多年前一波股价涨停，随后陷入下跌的低谷，长期失去存在感，原本以为就此沦为“小透明”，没想到因为钾肥业务的巨大前景，2022年再一次坐上浪口风尖，位于上游矿产资源的东方铁塔上演逆境中反弹，交出一份所有人都意外的业绩答卷。

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2022年10月份发布的前三季度业绩报告中，东方铁塔营业收入27.49亿元，同比增长35.96%；归属于上市公司股东净利润7.14亿元，同比增长102.67%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润6.94亿元，同比增长113.29%；基本每股收益0.5739元。而2023年1月披露的2022年全年业绩预告则显示净利润在8.55亿元——9.05亿元，同比增长111.67%——124.04%。

受益于氯化钾产品市场价格大幅上涨，所属的钾肥业务也随之增长，东方铁塔整体盈利水平大幅提升，巨大的钾肥前景推动了相关产业的业绩上涨，以钾肥业务为主业务的上游产业背靠战略优势，利润增长超过100%以上已是板上钉钉的大局。尝到甜头的东方铁塔多年来靠钾肥业务为营收支柱，此番为了增强相关业务的核心竞争力，开始积极布局，加码钾肥赛道，与之而来的扩张和收购也在紧锣密鼓的进行中。

成立已有27年的东方铁塔发展初期以钢结构为主要业务，但受困于营收面单一，历经20年沉浮，痛定思痛，在2016年斥资40亿元收购四川汇元达，从而成为钾肥产业的一家颇具实力的企业，此后获得业绩拉升，扶摇直上。从一家钢结构为主的企业转变为国内最成功的海外寻钾企业之一，东方铁塔从而驶入产能稳步扩张、业绩高增长的赛道，接下来还将有怎样亮眼的表现？尽管外界对这家难以捉摸的企业仍然褒贬不一，但以钾肥新锐完成转型的东方铁塔近期动作频频，无疑增加了许多成长空间，也让业内对此十分看好。

靠并购起飞的钾肥业务

2016年前的东方铁塔主要业务还是钢结构，面对的客户大多为工业类为主的国企，是一家典型的传统型企业。当业绩遇到增长瓶颈时，公司利用多年在电力行业积累的优势，积极开拓新能源领域的核电、风电项目，包括清洁能源领域的清洁煤电、燃气电厂等项目均有涉足，似乎一个偏重于石化行业的新格局已经初具规模。反观钢结构及铁塔类产品市场则处于竞争激烈的行业困境中，业绩增长停滞，转型势在必行。

在此背景下，公司以40亿元的价格收购了汇元达100%的股权，寻求在钾肥领域的新机遇。此后的5年时间里，一手抓钢结构制造，一手抓钾肥产业，双主业优势的齐头并进，业绩上取得较大突破，竞争力、盈利能力都有明显提升，自2011年上市以来，多次外延式并购，力助其成长为隐形的钾肥巨头，仅国外老挝就拥有141平方公里4亿吨纯氯化钾资源储量，远高于同行亚钾1.5吨、盐湖股份的储量，且有不断增资扩产的势头，预计明年将达到20亿以上的利润，pE 达到18倍左右。

扩张势头仍在继续

靠并购助推钾肥产业带动业绩暴涨，或许只是东方铁塔的第一步，在化肥业务成为其第一增长曲线后，扩张势头仍在继续。

2022年末，东方铁塔斥资2.81亿以溢价20倍的操作收购昆明帝银72%的股权，这一举措引来业内普遍质疑。要知道昆明帝银注册资本仅为2000万元，虽然业务涉及磷矿石、磷矿粉、铁矿石等销售，但在业内是一家十足的“空壳”公司，2021年——2022年的营收为0，目前负债达到5845.16万元，账面价值也不过1452.93万元。更为诡异的是，该公司2016年取得探矿权过期已有足足4年，这时候东方铁塔以20倍溢价的收购入主，委实违背理性经济的常规方式。

收购昆明帝银的消息公开后引发股价下跌13.25%，但抢占矿产资源的举动无疑昭然若揭。除了充分挖掘矿产资源，东方铁塔还在近期中标约1.6亿元国家电网相关采购项目，钾肥二期扩建项目也有条不紊的进行中，加速拓展业务，进一步推进其他领域资源扩张。

结语：位居行业龙头的东方铁塔无论是在过去的钢结构，还是如今的钾肥产业，都给人一个财大气粗的印象，积极的多元化也换来业绩突破性腾飞。前几年躺着就能赚几千万的辉煌并未让其坐享其成，反而是在获得近2亿元的IPO募投后，发力前景广阔的新型产业，双主业驱动下的业绩为公司可持续发展奠定坚实的基础，但即便业绩暴涨超过100%，仍未达到预期中的起飞。因此，加紧布局，扩大产能，寻求利润翻倍，依然是未来发展的重点。